Războiul lui Trump împotriva Iranului generează o furtună economică pentru consumatori și Fed
Inflația a fost stabilă în februarie — dar cea mai recentă citire oferă puține clarificări pentru oficialii Federal Reserve, care navighează într-un peisaj economic din ce în ce mai complicat. Potrivit nbcnews.com, prețurile de consum au crescut cu 2,4% față de anul trecut, conform datelor guvernamentale publicate miercuri.
👉 Impactul conflictului din Iran asupra prețurilor energiei și inflației
Prețurile petrolului au crescut odată cu escaladarea conflictului din Iran, amenințând progresul venit în reducerea inflației, ceea ce ar putea menține banca centrală într-un model de așteptare în privința ratei dobânzii. Comitetul de stabilire a politicii Fed va lua următoarea decizie legată de rata dobânzii într-o săptămână. “Datorită evenimentelor din Golf, decidenții și publicul pot ignora practic Indicele Prețurilor de Consum din SUA pentru februarie”, a scris Joe Brusuelas, economist șef la RSM. El se așteaptă ca inflația de bază să urce din nou către 3% în martie și 3,5% “sau mai mult” în aprilie, pe măsură ce prețurile mai mari ale energiei încep să se resimtă în date.
Prețul mediu național pentru benzină, care contribuie la inflația de bază, a atins miercuri 3,58 $ pe galon (aproximativ 7,51 RON/litru), în creștere cu 64 de cenți în ultima lună. Este cel mai ridicat nivel din mai 2024. Între timp, prețurile pentru petrolul brut american, un component cheie al benzinei, rămân volatile după ce au crescut la începutul săptămânii. Chiar și după ce s-au retractat din aceste maxime, prețurile sunt încă cu aproximativ 30% mai mari decât înainte de conflictul din 28 februarie.
👉 Măsuri internaționale și provocări pentru piața muncii din SUA
Creșterea este determinată de un blocaj efectiv în Strâmtoarea Ormuz, o apă îngustă de pe vârful de sud-vest al Iranului, prin care navele transportă aproximativ o cincime din oferta mondială de petrol. Miercuri, cele 32 de țări care compun Agenția Internațională a Energiilor au convenit în unanimitate să elibereze 400 de milioane de barili de petrol din rezervele lor în încercarea de a consolida oferta la nivel global și de a preveni alte creșteri de prețuri.
Dar inflația nu este singura îngrijorare pentru decidenții Fed. Piața muncii din SUA se slăbește de asemenea. Datele recente ale Biroului de Statistică a Muncii, publicate vineri, au arătat că economia americană a pierdut 92.000 de locuri de muncă luna trecută, în timp ce revizuirile pentru datele din decembrie și ianuarie au relevat 69.000 de locuri de muncă mai puțin decât s-a estimat inițial. “Această slăbire a pieței muncii vine alături de o tendință spre îmbunătățiri de productivitate care reduc forța de muncă și costurile, datorită multor avansuri tehnologice, dar încă trebuie să vedem impactul real al înlocuirii legate de AI în piața muncii”, a scris Rick Rieder, directorul de investiții globale în venit fix la BlackRock, într-o notă către clienți.
“Aceasta plasează Fed într-o poziție provocatoare, deoarece banca centrală va trebui să ia în considerare o acomodare de politică mai mare dacă piața muncii se slăbește substanțial, dar în contextul unui șoc al prețurilor petrolului, momentul acestor măsuri este extrem de incert.” De obicei, semnele de slăbire a pieței muncii ar determina Federal Reserve să considere reducerea ratelor dobânzilor pentru a obține un nivel maxim de ocupare susținut — o parte din mandatul său dual, care include de asemenea menținerea prețurilor stabile și menținerea inflației aproape de obiectivul său de 2%.
Dar războiul din Iran complică această analiză, în condițiile în care îngrijorările legate de inflație persistă și lasă decidenții să echilibreze riscurile concurente. Și nu este totul. Economiștii încep de asemenea să ridice îngrijorări cu privire la cheltuielile consumatorilor, care se aștepta să primească un impuls semnificativ de la noile reguli fiscale în “One Big Beautiful Bill” al președintelui Donald Trump. Dar, până acum, așteptările nu se aliniază cu realitatea. Citi a observat că, la jumătatea sezonului fiscal, rambursările federale individuale urmăresc să fie cu aproximativ 30 de miliarde de dolari mai mari decât anul trecut, dar mult mai puțin decât unele estimări care anticipau un impuls în gospodăriile din SUA de până la 100 de miliarde de dolari.
Un impuls fiscal mai mic decât se aștepta ar putea afecta cheltuielile în lunile următoare și, în cele din urmă, ar putea afecta creșterea economică. “Cheltuielile consumatorilor se vor încetini probabil anul acesta, cu un impuls fiscal mai mic decât se aștepta și aproximativ zero creștere netă a locurilor de muncă”, au scris economiștii Citi. Pentru Fed, pericolul este un scenariu familiar dar neplăcut: prețuri mai mari însoțite de o creștere economică încetinită — o dinamică cunoscută sub numele de “stagflație” — care ar putea îngreuna reducerea ratelor dobânzilor și atenuarea presiunii asupra consumatorilor americani. Adăugând o altă latură de incertitudine este perspectiva schimbătoare a tarifelor. Luna trecută, Curtea Supremă a declarat neconstituționale multe dintre tarifele lui Trump, dar el a înlocuit unele dintre acestea cu o datorie globală de 10%, rămânând neclar cum vor afecta noile taxe prețurile sau dacă vor fi emise rambursări pentru taxele deja colectate. Potrivit Modelului de Buget Penn Wharton, până la 175 de miliarde de dolari în rambursări tarifare sunt în joc.
“Până când Strâmtoarea Ormuz va fi redeschisă și agitația din Orientul Mijlociu se va liniști, Federal Reserve poate să se abțină de la orice acțiune legată de ratele dobânzilor,” a scris Skyler Weinand, directorul de investiții al firmei de consultanță de investiții Regan Capital din Dallas. El a adăugat: “Fed acum are tarife, posibile rambursări tarifare, prețuri mai mari ale energiei și o slăbire a ocupării pentru a analiza pentru a obține orice fel de claritate asupra a ce să facă în continuare.” Până atunci, așteptăm să se clarifice situația.