Comerțul „Vinde America” a provocat „daune durabile” dolarului american, spune ING

Economia Statelor Unite a crescut cu o rată anualizată de 4,4% anul trecut (cea mai recentă perioadă pentru care avem un număr de PIB), iar inflația este în declin. Potrivit fortune.com, piața de capital a crescut cu aproape 12% în ultimele 12 luni. Cu toate acestea, dolarul american continuă să scadă.

👉 Deprécierea dolarului față de principalele valute

Dolarul s-a depreciat cu 9,4% în ultimele 12 luni și a scăzut cu aproape 10% în 2025, măsurat în raport cu un coș standard de valute străine. Există fluctuații, desigur, dar moneda americană a avut o tendință descrescătoare din 2022. Dolarul a pierdut 8% din valoarea sa în fața lirei sterline în ultimele 12 luni, ceea ce este surprinzător deoarece creșterea economică anuală a Regatului Unit (1,3%) este anemică în comparație cu cea a SUA.

Deși poziția oficială a Casei Albe este că Europa se confruntă cu o „eroziune civilizațională”, traderii valutari au o părere diferită. Dolarul a scăzut cu aproape 12% față de euro în ultimele 12 luni. Fiecare dolar cumpără acum doar 84 de cenți în Paris. Traderii de acțiuni sunt de acord cu această evaluare. Indicele Stoxx Europe 600 a crescut cu aproape 4% de la începutul anului, în timp ce S&P 500, dimpotrivă, a scăzut cu 0,14%.

👉 Factori economici care influențează evoluția dolarului

Comerțul „Vinde America” rămâne în vigoare, conform analystului ING, Francesco Pesole. Deși economia SUA este tehnic robustă, există mai mulți factori adversi care țin dolarul în scădere. În primul rând, rata șomajului este în creștere, iar angajările sunt slabe, după cum ilustrează graficele lui Lawrence Werther și Brendan Stuart de la Daiwa Capital Markets.

Se crede că cifra de creație a locurilor de muncă din ianuarie va fi revizuită în jos în lunile următoare, deoarece a fost neașteptat de mare, sugerând că ar fi putut fi o anomalie statistică care se va corecta odată cu sosirea unor date mai precise. Una dintre sarcinile esențiale ale Rezervei Federale a SUA (Fed) este să susțină piața muncii. Numerele slabe ale locurilor de muncă vor tenta probabil Fed să ofere noi runde de bani mai ieftini pentru a stimula economia.

Deși Fed a menținut ratele dobânzilor la nivelul de 3,5% în întâlnirea din ianuarie, majoritatea analiștilor de pe Wall Street se așteaptă ca banca centrală să reducă ratele de două ori în acest an. Având în vedere perspectiva ca activele în dolari să genereze mai puțină dobândă în viitor, traderii stau deoparte. „Ultimele câteva săptămâni au arătat că îmbunătățirea peisajului macroeconomic din SUA nu este suficientă pentru a readuce dolarul la nivelurile din începutul lunii ianuarie”, a declarat Pesole clienților săi în această dimineață. „Episoadele din mijlocul lunii ianuarie legate de 'vânzarea Americii' lasă daune durabile asupra monedei – similar cu vara anului 2025. Reacția de săptămâna trecută, după publicarea datelor despre locurile de muncă, a confirmat că încrederea nu a revenit.”

„Dolarul a pierdut o bună parte din valoarea sa de refugiu”, a spus el. La Convera, George Vessey a avut o opinie similară: „Indicele dolarului american a terminat săptămâna trecută cu pierderi după o perioadă agitată, marcată de neliniștile cauzate de inteligența artificială și semnalele mixte privind politica Fed. Se pare că piețele sunt predispuse să tranzacționeze date slabe sau dovish din SUA, cu investitorii tot mai convinși că Fed va răspunde asimetric la orice semne de slăbiciune”, a declarat el clienților astăzi.

Iată o imagine de ansamblu asupra piețelor în această dimineață: