Guvernul SUA a împrumutat 43,5 miliarde de dolari pe săptămână în primele patru luni ale anului fiscal
Primele patru luni ale anului fiscal 2026 au început într-un mod costisitor pentru SUA, conform celor mai recente estimări ale Biroului Bugetar al Congresului (CBO). Potrivit fortune.com, CBO a publicat ieri un raport care detaliază că, în prima treime a anului fiscal 2026 (care a început în octombrie), guvernul SUA a operat cu un deficit, împrumutând astfel 696 de miliarde de dolari.
👉 Valoarea medie săptămânală a împrumuturilor guvernamentale
Aceasta a inclus 94 de miliarde de dolari în luna ianuarie, ceea ce se traduce printr-un mediu de 43,5 miliarde de dolari pentru fiecare dintre cele 16 săptămâni din cele patru luni de atunci. În timp ce cheltuielile guvernului american depășesc veniturile generate, finanțele sale sunt, de asemenea, afectate negativ de plățile dobânzilor necesare pentru a menține datoria. Datoria națională totală se ridică acum la peste 38,5 trilioane de dolari, iar PIB-ul SUA este de aproximativ 31 de trilioane de dolari, conform Băncii Federale din St. Louis.
👉 Costurile dobânzilor și perspectivele bugetare
Conform datelor de la Trezorerie, până la 31 ianuarie, cheltuielile cu dobânzile plătite au totalizat 427 de miliarde de dolari. Extinzând această traiectorie pe parcursul unui an, și cu datoria suplimentară, care necesită plăți suplimentare de dobânzi, guvernul SUA va trebui să plătească anual 1 trilion de dolari pentru a-și menține împrumuturile. Acest prag a fost atins prima dată în anul fiscal 2024, când plățile dobânzilor au totalizat 1,13 trilioane de dolari. În anul fiscal 2025, aceasta a crescut la 1,22 trilioane de dolari.
„Suntem doar la o treime în FY 2026 și totuși rămânem în rutina împrumuturilor fără sfârșit... Dacă vom continua să împrumutăm în acest ritm, ne lăsăm pe drumul unui deficit de 1,8 trilioane de dolari sau mai mult,” a declarat Maya MacGuineas, președintele Comitetului pentru un Buget Federal Responsabil. „Dacă aceste estimări nu sunt suficiente de alarmante, datoria națională continuă să crească spre nivele record, egalând aproape dimensiunea întregii economii americane astăzi... Dacă legiuitorii nu doresc ca datoriile și deficitele record să fie norma noastră, ambele părți politice trebuie să colaboreze pentru a aborda împrumuturile noastre nesustenabile. Cu cât așteaptă mai mult legiuitorii, cu atât prețul pentru americani va fi mai mare.”
În ciuda cifrelor alarmante și a avertismentelor din partea șefilor comisiei, piața și mulți economiști sunt încă relativ confortabili cu situația fiscală a Americii. Dacă piețele ar intra în panică din cauza cheltuielilor guvernamentale, randamentele obligațiunilor ar fi printre primele semnale de alarmă. Randamentele în creștere, de exemplu, ar putea fi un semnal că investitorii cer prime mai mari din cauza perceperii unui risc crescut al împrumuturilor. Contrar, scăderea randamentelor ar putea fi un semnal că emisiunea de obligațiuni depășește cererea din partea investitorilor. Niciuna dintre acestea nu s-a întâmplat. La momentul scrierii, obligațiunile pe 30 de ani se află la 4,8%—relativ elevate comparativ cu sfârșitul anului trecut, dar încă în linie cu mare parte din 2025. Obligațiunile pe 10 ani sunt similare, oscilând în jurul valorii de 4,2% încă din primăvara trecută.
În ciuda teoriilor că investitorii străini ar putea folosi deținerile lor de datorie americană pentru a pedepsi America pentru agresiunea sa în creștere față de aliați, sau a avertismentelor că investitorii ar putea părăsi piața din motive de politică (similar cu Liz Truss), mulți economiști cred că rezultatul va fi ceva mai puțin dramatic. „Reprimarea financiară” este o opțiune: obligarea instituțiilor să dețină mai multe datorii, asigurând astfel că cumpărătorii îi susțin valoarea. Sau inflația ar putea fi lăsată să crească ușor: rău pentru consumatori, dar ar eroda valoarea reală a datoriei. Relaxarea cantitativă ar putea fi o altă opțiune, deoarece creșterea masei monetare ar putea să se dovedească inflaționistă, dar ar avea efectul dorit de a reduce valoarea reală a împrumuturilor. Acesta este probabil motivul pentru care investitorii au încredere, deoarece SUA ar putea fi relativ bine pregătite pentru a face față unei crize a datoriei, în cazul în care aceasta ar avea loc. Dar dacă țara nu poate crește și să își îmbunătățească un raport sănătos datorie-PIB, rezultatul nu este unul plăcut. Mai multe fonduri ar continua să fie deviate pentru a menține împrumuturile—un lucru de care fondatorul Bridgewater Associates, Ray Dalio, se plânge adesea. Dalio a avertizat despre un „atac de cord” economic iminent într-o serie de postări pe rețelele de socializare și interviuri, inclusiv cu Diane Brady de la Fortune. „Cheltuim cu 40% mai mult decât ceea ce încasăm, și aceasta este o problemă cronică,” a spus el într-o apariție la Fox Business anul trecut. „Ceea ce vedeți sunt plățile pentru serviciul datoriei… sufocându-ne astfel avuția.”