Războiul lui Trump împotriva Iranului generează o furtună economică pentru consumatori și Fed

Inflația a rămas constantă în februarie, însă ultima citire oferă puține clarificări pentru oficialii Rezervei Federale, care navighează într-un peisaj economic tot mai complicat. Potrivit nbcnews.com, prețurile de consum au crescut cu 2,4% față de anul precedent, iar o creștere bruscă a prețurilor petrolului legată de războiul din Iran amenință să anuleze acest progres.

👉 Efectele conflictului din Golful Persic asupra inflației și politicilor Fed

Comitetul de politică monetară al Fed va lua următoarea decizie privind ratele dobânzilor într-o săptămână. “Din cauza evenimentelor din Golful Persic, factorii de decizie politică și publicul pot ignora efectiv indicele prețurilor de consum din SUA pentru februarie”, a scris Joe Brusuelas, economist șef la RSM. El se așteaptă ca inflația generală să atingă din nou 3% în martie și 3,5% “sau mai mult” în aprilie, pe măsură ce prețurile mai mari la energie încep să afecteze datele. “Aceasta nu va oferi mult confort unei bănci centrale americane care se va concentra acum asupra așteptărilor inflaționiste pe termen scurt și mediu”, a adăugat Brusuelas.

Prețul mediu național al benzinei, care contribuie la inflația generală, a ajuns miercuri la 3,58 USD pe galon, conform AAA, o creștere de 64 de cenți în ultima lună, cel mai mare nivel din mai 2024. Între timp, prețurile pentru petrolul brut din SUA, un component cheie al benzinelor, rămân volatile după o creștere bruscă la începutul săptămânii. Chiar și după ce s-a retras de la aceste maxime, prețurile sunt încă cu aproximativ 30% mai mari decât înainte de începutul conflictului pe 28 februarie. Această creștere este cauzată de un efectiv închis al Strâmtorii Ormuz, un pasaj îngust situat pe vârful sud-vestic al Iranului, prin care tranzitează petroliere care transportă aproximativ o pătrime din oferta de petrol a lumii.

👉 Măsuri internaționale și impactul pieței muncii asupra deciziilor Fed

Miercuri, cele 32 de țări care compun Agenția Internațională pentru Energie au convenit în unanimitate să elibereze 400 de milioane de barili de petrol din rezervele lor, într-o încercare de a consolida oferta la nivel mondial și a preveni creșterea prețurilor. Însă inflația nu este singura problemă pentru oficialii Fed. Piața muncii din SUA se slăbește, de asemenea. Noile date de la Biroul de Statistică a Muncii, publicate vineri, au arătat că economia americană a pierdut 92.000 de locuri de muncă luna trecută, în timp ce revizuările datelor din decembrie și ianuarie au relevat cu 69.000 de locuri de muncă mai puțin decât erau estimate inițial.

“Această slăbiciune a pieței muncii vine alături de o mișcare către îmbunătățiri de productivitate care minimizează forța de muncă și reduc costurile, inspirați de multe progrese tehnologice, dar încă nu am văzut impactul real al substituției legate de IA în piața muncii”, a scris Rick Rieder, directorul de investiții globale de venit fix la BlackRock, într-o notă adresată clienților miercuri. “Aceasta pune Fed într-o poziție provocatoare, deoarece banca centrală va trebui să ia în considerare o acomodare politică mai mare, în cazul în care piața muncii se slăbește semnificativ, dar în mijlocul unei șocuri de prețuri la petrol, momentul unor astfel de măsuri este extrem de incert.”

În general, semnalele de slăbire a pieței muncii ar determina Rezerva Federală să ia în considerare reducerea ratelor dobânzilor pentru a atinge un maximum de ocupare sustenabilă — jumătate din mandatul său dual, care include, de asemenea, menținerea prețurilor stabile și păstrarea inflației aproape de ținta de 2%. Însă războiul din Iran complică această evaluare, pe măsură ce îngrijorările privind inflația persistă și lasă factorii de decizie politici să echilibreze riscurile concurente.

Și asta nu e tot. Economiștii încep, de asemenea, să evidențieze îngrijorările legate de cheltuielile consumatorilor, care se așteptau să primească un impuls semnificativ din noile reglementări fiscale din “One Big Beautiful Bill” al președintelui Donald Trump. Dar până acum, așteptările nu se potrivesc cu realitatea. Citi a observat că, la mijlocul sezonului fiscal, rambursările individuale federale urmăresc să fie cu aproximativ 30 de miliarde de dolari mai mari decât anul trecut, dar foarte sub estimările care preconizau un impuls pentru gospodăriile americane de până la 100 de miliarde de dolari. O vânt de sprijin fiscal mai mic decât cel anticipat ar putea afecta cheltuielile în lunile următoare și ar putea trasa o presiune asupra creșterii economice.

“Cheltuielile consumatorilor sunt probabil să încetinească în acest an cu un impuls fiscal mai mic decât consensul anticipa și practic zero creștere netă a locurilor de muncă,” au scris economiștii de la Citi. Pentru Fed, pericolul este un scenariu familiar, dar neplăcut: prețuri mai mari asociate cu o creștere întârziată — o dinamică cunoscută sub numele de “stagflație” — ar putea face mai dificil pentru Fed să reducă ratele dobânzilor și să ușureze presiunea asupra consumatorilor americani.

Adăugând încă un strat de incertitudine este perspectiva în schimbare privind tarifele. Luna trecută, Curtea Supremă a anulat multe dintre tarifele lui Trump, declarându-le neconstituționale. Trump a înlocuit unele dintre aceste tarife cu o taxă globală de 10%, dar rămâne neclar cum vor afecta noile taxe prețurile sau dacă vor fi emise rambursări pentru tarifele deja colectate. Potrivit modelului bugetar Penn Wharton, până la 175 de miliarde de dolari în rambursări tarifare sunt în joc.

“Până când Strâmtoarea Ormuz este deschisă și turbulențele din Orientul Mijlociu se mai domolesc, Rezerva Federală ar putea evita orice acțiune asupra ratelor dobânzilor”, a scris Skyler Weinand, directorul de investiții la firma de consultanță Regan Capital din Dallas. El a adăugat: “Fed trebuie să ia în considerare tarifele, rambursările tarifare potențiale, prețurile energetice mai mari și slăbirea ocupării muncii pentru a obține orice fel de claritate asupra pașilor următori.” Până atunci, este așteptare până când ceața se va risipi și se va instala din nou un mod de a vedea.